uzluga.ru
добавить свой файл
4. Методы оценки деловой активности предприятия. Факторы, влияющие на
показатели деловой активности.



Деловая активность предприятия оценивается с помощью расчета коэффициентов оценки деловой активности, которые характеризуют интенсивность вовлечения в деловой оборот финансовых средств, вложенных в данный бизнес.


1. Коэффициент отдачи активов (Котд.):


Котд. = ВР/ВБ

ВР – выручка от реализации

ВБ – валюта баланса (общая сумма финансовых средств, вложенных в бизнес)

Характеризует сколько денежных средств мы получили на 1руб., вложенных финансовых средств в результате производственно-хозяйственной деятельности предприятия


2. Коэффициенты оборачиваемости оборотных средств характеризуют интенсивность использования финансовых средств вложенных в оборотные активы предприятия


Всем известна формула рыночного производства К. Маркса: Д→Т→Д', то есть предприниматель вкладывает деньги в производство или приобретение, какого-нибудь продукта (услуги) и после его реализации получает новую сумму денежных средств, разница между первоначально вложенными и полученными средствами в конечном итоге и образует предпринимательскую прибыль.


Этот процесс повторяется во времени, и именно показатели деловой активности характеризуют насколько интенсивно образуется прибыть в результате предпринимательской активности.


3. Коэффициенты финансовой структуры (устойчивости)

характеризуют:

1. Способность предприятия отвечать по всем своим обязательствам (краткосрочным и долгосрочным)

2. Активность менеджмента по привлечению внешних финансовых средств для развития бизнеса


Коэффициент автономии (Кавт.) - характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме финансовых средств (валюте баланса (ВБ)), авансированных в его деятельность.

Кавт =СК (собственный капитал)/ВБ (валюта баланса)


Чем выше коэффициент, тем более стабильно и менее зависимо от внешних кредиторов корпорация

Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика, указывают ориентировочный нижний предел в 60%, хотя этот порог зависит от отраслевой принадлежности


Обратный коэффициент носит название Коэффициента чувствительности (Кчув.),

Кчув. = =ВБ/СК

считается, что его значение для промышленных предприятий не должно превышать 2.


Данное критериальное значение было выведено эмпирически на основе результатов исследований последствий системных отраслевых или национальных кризисов, проведенных американскими исследователями, которые в частности выявили, как следствие, не менее чем двукратное снижение балансовой стоимости активов предприятий, попавших в системный кризис.


Показатель финансовой зависимости учитывается банками, при выдаче долгосрочных кредитов промышленным предприятиям и чем ближе значение коэффициента финансовой зависимости к его максимальному значению, тем выше кредитный риск, тем выше требования к ликвидности залогового обеспечения и выше стоимость кредита.

Как следствие этого рекомендуемые в соотношения 80 /20 или 70/30 собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств:

(КО + ДО) /СК - дает общую оценку финансовой устойчивости


Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов, то есть о некотором снижении финансовой устойчивости.


Коэффициент структуры долгосрочных вложений:

К долг. Вл. = ДО/ВНА

Логика расчета данного показателя основана на предположении, что долгосрочные займы используются для финансирования капитальных вложений и характеризует какая часть внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами .


Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

ДО/ ДО +СК

характеризует структуру долгосрочного капитала.

Рост этого показателя в динамике - в определенном смысле негативная тенденция, означающая, что корпорация все сильнее зависит от внешних инвесторов.

Важным показателем является удельный вес оборотных активов в общем объеме активов предприятия, особенно в сравнении со среднеотраслевыми показателями и показателями аналогичных предприятий, так как характеризует рациональность структуры активов предприятия.


Коэффициент структуры привлеченного капитала :

ДО/КО+ДО

Рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция, так как краткосрочные обязательства более опасны для действующего предприятия


Коэффициенты рентабельности.

Экономическая интерпретация показателей данной группы очевидна - сколько рублей прибыли приходится на рубль какого-то ресурса.


Рентабельность продаж (Rпр) показывает долю прибыли от реализации или операционной прибыли в выручке от реализации предприятия:

Rпр. = EBIT/ВР


  • Рентабельность основной деятельности - показывает долю операционной прибыли от реализации по отношению к затратам (себестоимости –с/c ) по реализованной продукции:

Rзтр. = EBIT/ С/C


  • Рентабельность вложенного капитала (ROA) - показывает долю чистой прибыли по отношению ко всей величине авансированного капитала:

ROA = Е/ВБ

уточненный расчет:

ROA = Е+ выплаченные проценты /ВБ


Рентабельность собственного капитала(ROE) - показывает долю чистой прибыли по отношению к величине собственного капитала:

ROE = Е/CK

Формула Дюпона:

E EBT ВР A

ROE = -------- x ----------- x --------- x --------- ;

EBT ВР A СК

E

--------- - характеризует уровень налогового бремени,

EBT

EBT

--------- - характеризует уровень рентабельности продаж

(ВР)


ВР

--------- -характеризует отдачу активов

А(ВБ)

A(ВБ)

---------- - характеризует уровень привлеченных финансовых средств

СК

Для акционерных обществ:

EPS = Чистая прибыль/ Количество акций в обращении

Р/Е= рыночная стоимость акций / чистая прибыль

Коэффициент дивидендной отдачи = Дивиденды/Количество акций в обращении


Анализируя финансовое состояние предприятия, следует иметь в виду следующее:

  • относительные показатели служат для того, чтобы привлекать внимание к “точкам” явного успеха или неуспеха конкретной предприятия, но не всегда дают возможность делать выводы об успешности предприятия относительно ее конкурентов;

  • перед тем как сделать выводы о положении предприятия в той или иной области финансового состояния, необходимо тщательно проанализировать и числитель, и знаменатель соответствующего коэффициента;

  • значение показателя приобретает смысл лишь в сравнении с отраслевым стандартом, с соответствующими показателями анализируемого предприятия за прошлые периоды или с поставленной ранее целью;

  • сравнивая показатели фирм-конкурентов, нельзя забывать, что различные методы бухгалтерского учета могут существенно влиять на результаты сравнения.