uzluga.ru
добавить свой файл


IPO с точки зрения биржи

  • Москва - 2005


  • Primary Offering (первичное размещение) – процедура, при которой компания публично размещает свои новые акции.

  • Secondary Offering (вторичное размещение) – продажа компанией, ранее выпущенных акций.

  • Федеральный Закон РФ «О рынке ценных бумаг»

  • Размещение ценных бумаг – отчуждение ценных бумаг первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

  • Публичное размещениеразмещение ценных бумаг, путем открытой подписки, в том числе размещение на торгах фондовых бирж.

  • Публичное обращение – обращение ценных бумаг на торгах фондовых бирж, обращение ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц.





IPO на Wall Street



IPO в России в 2004/05 г.



Биржа и организация IPO

  • Участие в подготовке схемы первичного размещения.

  • Участие в подготовке эмиссионных документов.

  • Раскрытие информации.

  • Реализация на бирже схемы публичного предложения.

  • Прохождение процедуры Листинга.



1) Как формировать цену предложения?

  • 1) Как формировать цену предложения?

  • возможность применения фиксированной цены;

  • использование механизма определения цены.

  • 2) Каков вариант депонирования денежных средств и ценных бумаг?

  • ценные бумаги хранятся в Расчетном депозитарии биржи;

  • хранение у Реестродержателя;

  • предполагается использование комбинированного расчетного варианта;

  • депонирование денежных средств инвесторами: предварительное или пост-депонирование.



3) Каким образом проводить аукцион?

  • 3) Каким образом проводить аукцион?

  • Варианты подачи заявок на покупку:

  • лимитированные (с указанием цены);

  • рыночные (с указанием общей суммы).

  • Вариант определения цены размещения:

  • цена отсечения или средневзвешенная цена.

  • Тип аукциона:

  • открытый (заявки на покупку видят все участники торгов);

  • закрытый (заявки видит только андеррайтер).

  • 4) Прочие особенности размещения?

  • использование варианта размещения на нескольких биржевых площадках;

  • сочетание элементов биржевого и внебиржевого размещения.

  • При реализации схемы Primary Offering, особенности размещения прописываются в Эмиссионных документах .





Основные этапы Primary Offering



  • Включение акций в Котировальный список (А1,А2,Б).

  • Продажа акционерами части пакета существующего выпуска на бирже.

  • Параллельно компания регистрирует проспект ценных бумаг на новую эмиссию, размещаемую среди акционеров по закрытой подписке.

  • Акционеры, за счет средств от продажи части пакета акций «старого» выпуска, используют преимущественное право для выкупа доли «нового» выпуска.

  • В течении 3-х месяцев с момента регистрации отчета об итогах происходит объединение выпусков ценных бумаг.

  • ПРИЕМУЩЕСТВА:

  • Существенная экономия времени.

  • Ценная бумага все время обращается на бирже.



Листинг ценных бумаг

  • совокупность процедур по включению и поддержанию ценной бумаги в одном из котировальных списков биржи.

  • Российские инвесторы. Ценные бумаги могут иметь признаваемую биржевую котировку, используемую для оценки стоимости активов, целей налогообложения.

  • Российские пенсионные фонды. Управляющие компании могут инвестировать пенсионные накопления только в ценные бумаги, включенные в котировальные списки фондовой биржи.

  • Российские кредитные организации. При бухгалтерском учете вложений в ценные бумаги и операций с ценными бумагами банки могут относить к "котируемым", только ценные бумаги, прошедшие процедуру листинга на фондовой бирже.

  • Участники срочного рынка. Запуск в обращение биржевых срочных контрактов (фьючерсов и опционов) на ценные бумаги, возможен только по ценным бумагам, включенным в котировальные списки фондовой биржи.

  • Частные инвесторы. Осуществлять маржинальные сделки можно только с ценными бумагами, включенными в котировальный список А первого уровня.

  • Иностранные инвесторы. Выпуск депозитарных расписок (ADR/GDR) возможен только на ценные бумаги, прошедшие листинг на российской бирже.





Вторичные торги – Индекс РТС





НП «Фондовая биржа РТС»

  • НП «Фондовая биржа РТС»

  • 127006, г.Москва,

  • Ул.Долгоруковская д.38. Стр.1

  • Тел.(095)705-90-31/32

  • www.rts.ru

  • Департамент листинга РТС:

  • Руководитель – Деришева Оксана

  • derisheva@rtsnet.ru

  • Управление первичных размещений РТС:

  • Руководитель – Валяев Дмитрий

  • da@rtsnet.ru