uzluga.ru
добавить свой файл


Рынок регистраторских услуг

  • ОАО «Регистратор Р.О.С.Т.»

  • Заместитель Генерального директора по обслуживанию клиентов

  • Л.М. Миронова


Потребители регистраторских услуг

  • Регистратор - профессиональный участник рынка ценных бумаг, основным видом деятельности которого является ведение реестра владельцев ценных бумаг (первичный учет - ведение реестра всех ценных бумаг эмитента)

  • Потребителями услуг регистраторов по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг являются эмитенты акций (в соответствии ФЗ "Об акционерных обществах" общества с количеством акционеров более 50 – в обязательном порядке) и облигаций, владельцы акций и их представители (номинальные держатели, доверительные управляющие), управляющие компании паевых инвестиционных фондов



Виды традиционных регистраторских услуг

  • Ключевыми услугами регистраторов являются:

  • услуги по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг (сбор, фиксация, обработка и хранение данных)

  • услуги по ведению реестров владельцев инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов

  • сопутствующие услуги Эмитентам, такие как организация и проведение общих и внеочередных собраний акционеров, предоставление эмитентам информации для начисления дивидендов, содействие в размещении дополнительных выпусков и переходе холдинговых структур на единую акцию, оказание консультационной поддержки

  • различные услуги владельцам именных ценных бумаг, в том числе физическим лицам



Государственное регулирование регистраторов

  • Основная задача государственного регулирования – обеспечение приоритета права инвестора на частную собственность над любыми интересами обслуживающих инвестора инфраструктурных институтов

  • Метод решения задачи – избавление от недобросовестных и зависимых регистраторов, посредством ужесточения административного регулирования (программа укрупнения регистраторов)

  • Результаты программы укрупнения регистраторов:

    • В период с 2000 по 2003 год наблюдалась устойчивая тенденция к сокращению количества регистраторов (с 118 до 76) по причине ужесточения административного регулирования и экономических ограничений
    • В настоящее время можно отметить некоторую стабилизацию и даже рост количества регистраторов (на 8% с 2003)
    • С 2000 года наблюдается укрупнение регистраторов с целью получения большей доли рынка (слияния, поглощения, создание альянсов) и по причине ужесточения регулирования со стороны ФСФР России


Финансовая емкость рынка регистраторских услуг

  • Российский рынок регистраторских услуг зародился в первой половине 90-х годов с появлением акционерных обществ и равномерными темпами к 2001 году дорос до 30 млн. долларов США.

  • В 2002 году рост рынка ускорился из-за введения нормы об обязательном использовании регистраторских услуг акционерными обществами с количеством акционеров более 50 и выполнении функций счетной комиссии регистратором в акционерных обществах с числом владельцев более 500.

  • К настоящему времени темпы роста замедлились и рынок стабилизировался. Ожидается, что объем рынка регистраторских услуг в ближайшие годы будет расти на 20-22% в год во многом за счет общего роста цен



Клиентская емкость рынка регистраторских услуг



Характер конкуренции на рынке регистраторских услуг

  • В настоящее время на рынке регистраторских услуг наблюдается следующая ситуация:

    • на рынке действует 79 компаний, которые в отдельности не имеют возможности существенно влиять на рыночную цену услуг
    • Значительное количество регистраторов аффилировано с финансово – промышленными группами
    • из-за наличия сравнительно большого числа участников практически отсутствует возможность заключения картельного соглашения
    • политика участников рынка определяется без учета реакции конкурентов


Барьеры вхождения на рынок

  • Большинство барьеров для вхождения на рынок регистраторских услуг вытекает из требований по лицензированию

    • Размер собственных средств Регистратора не ниже 30 млн. руб.
    • Руководители, контроллер и специалисты должны удовлетворять квалификационным требованиям, установленным законодательством РФ о рынке ЦБ
    • Регистратор по истечении 6 месяцев с даты получения лицензии обязан вести реестры не менее 50 эмитентов с числом владельцев именных ценных бумаг более 500 и в течение 6 месяцев вести не менее 15 реестров, с числом владельцев более 500 у каждого
  • Главным барьером является требование к количеству обслуживаемых реестров с числом акционеров более 500

  • барьеры для вхождения в отрасль преодолимы



Основные игроки на рынке регистраторских услуг



Позиции крупнейших игроков на рынке регистраторских услуг по количеству эмитентов



Позиции крупнейших игроков на рынке регистраторских услуг по получаемой выручке



Конкуренция в неценовом сегменте

  • Рост конкуренции на рынке:

    • повышение качества услуг, оказываемых небольшими регистраторами, связанное со снижением капитальных затрат на IT оборудование
    • снижение лояльности клиентов вследствие схожести предлагаемых регистраторами услуг и цен
    • стабилизация роста в традиционном секторе регистраторских услуг ведет к значительному усилению конкуренции в области дополнительных и нетипичных услуг регистраторов
    • выход на российский рынок крупных западных компаний - конкурентов (Computershare)
  • Важной характеристикой рынка является конкуренция в неценовой сфере на таких факторах как качество услуг регистратора, его торговая марка и репутация, методы продвижения услуг, что позволяет регистратору занять определенную нишу и получать дополнительные доходы.

  • Регистратор, имеющий большую долю рынка и заботящийся о своей репутации имеет больше возможностей для удовлетворения требований клиентов в долгосрочном периоде.

  • В настоящее время для клиента важны следующие показатели:

    • финансовая устойчивость и стабильность в отношении лицензии;
    • высокая деловая репутация, надежность и прогнозируемость как партнера;
    • технологическая оснащенность, позволяющая сократить сроки операций и выдачу информации, как по запросу Эмитента, так и акционеров, до минимума;
    • взвешенная и обоснованная тарифная политика;
    • широкие юридические консультации по вопросам, связанным с ведением реестра, проведением общих собраний акционеров, начислением и выплатой дивидендов;
    • забота о сохранности акций миноритарных акционеров, подтвержденная используемыми технологиями;
    • наличие широкого спектра каналов удаленного доступа к реестру, удобных для использования эмитентом;
    • операционная безупречность в широком смысле (не только при проведении операций в реестре, но и при подсчете голосов на собрании, организации оповещения акционеров, начислении и выплате дивидендов)
    • личностные партнерские отношения.
  • Клиент регистратора за лояльность последнего и желание соответствовать требованиям готов платить больше



Взаимодействие между участниками инфраструктуры фондового рынка.

  • Договоры Номинальный держатель – Регистратор позволяют решить следующие проблемы:

    • улучшить надежность хранения ценных бумаг;
    • установить срок совершения операций регистратором Т+0;
    • регламентировать каналы связи между регистратором и депозитарием;
    • сократить транзакционные издержки обеих сторон.


Перспективы развития рынка регистраторских услуг

  • Изменение нормативных документов, регулирующих деятельность регистраторов

  • Усиление государственного регулирования

  • Сокращение числа игроков на рынке регистраторских услуг

  • Усиление конкуренции, в том числе из-за прихода крупных иностранных игроков

  • Рост клиентской базы за счет появления потребности в услугах регистратора у эмитентов, осуществляющих в настоящее время ведение реестра самостоятельно



Спасибо за внимание!

  • Контакты

  • Телефон: (495) 771-7332

  • Факс: (495) 771-7334

  • 107996, Москва, ул. Стромынка, 18

  • http://www.rrost.ru