uzluga.ru
добавить свой файл
1


1. ОАО, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, а деятельность регулируется Законом «Об АО»;

  • 1. ОАО, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, а деятельность регулируется Законом «Об АО»;

  • 2. допускает широкий выбор типов фондов, и Приказом ФСФР не допускается деятельность акционерных венчурных фондов и ипотечных фондов.


обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в ДУ УК учредителем (учредителями) ДУ с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей ДУ, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой УК (ст. 10 Закона «Об ИФ»);

  • обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в ДУ УК учредителем (учредителями) ДУ с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей ДУ, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой УК (ст. 10 Закона «Об ИФ»);

  • «денежный пул», сформированный из средств вкладчиков, который в дальнейшем УК на основе договора о ДУ размещает в определенные активы.



лежит в основе взаимодействия пайщика, ПИФа и УК;

  • лежит в основе взаимодействия пайщика, ПИФа и УК;

  • одна сторона (учредитель управления) передает другому лицу (доверительному управляющему) в распоряжение имущество, принадлежащее учредителю управления на правах собственности;

  • имущество ПИФа является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности;

  • имеет срок действия, указываемый в правилах ДУ ПИФом, но не более 15 лет.



управляющая компания (УК);

  • управляющая компания (УК);

  • специализированный депозитарий;

  • регистратор;

  • аудитор.

  • Инвестор может приобрести пай напрямую у УК, у ПИФа или у агента по размещению и выкупу паев. Агенты: только юрлица - профучастники РЦБ, имеющие лицензию на брокерскую деятельность; действуют от имени и за счет УК на основании договора поручения или агентского договора, а также выданной ею доверенности.



ПИФ не является юрлицом, т.е. плательщики налога на доходы в виде прироста стоимости пая - юридические и физические лица как пайщики фонда.

  • ПИФ не является юрлицом, т.е. плательщики налога на доходы в виде прироста стоимости пая - юридические и физические лица как пайщики фонда.

  • Доход от владения паем возникает только в момент его реализации (выкупа).

  • Дивидендов по инвестиционным паям не начисляется.



Открытые;

  • Открытые;

  • Интервальные;

  • Закрытые.

  • Требования к минимальной сумме для формирования ПИФа: для открытых и закрытых - 2,5 млн. рублей, для интервальных - 5 млн. рублей.

  • Лицензия - на 5 лет, после чего может быть продлена по заявлению лицензиата.



Фондом денежного рынка;

  • Фондом денежного рынка;

  • Фондом облигаций;

  • Фондом акций;

  • Фондом смешанных инвестиций;

  • Фондом прямых инвестиций (за исключением открытых и интервальных ПИФов);

  • Фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением АИФ, а также открытых и интервальных ПИФов);

  • Фондом фондов;

  • Фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных ПИФов);

  • Ипотечным фондом (за исключением АИФ, а также открытых и интервальных ПИФов);

  • Индексным фондом (с указанием индекса).



именная ценная бумага, удостоверяющая долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от УК надлежащего ДУ ПИФом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора ДУ ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев ПИФа;

  • именная ценная бумага, удостоверяющая долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от УК надлежащего ДУ ПИФом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора ДУ ПИФом со всеми владельцами инвестиционных паев ПИФа;

  • наряду с ипотечным сертификатом участия относят к особому виду – ценным бумагам коллективного инвестирования;

  • по закону имеет признаки:

  • - не признается эмиссионной ценной бумагой;

  • - не имеет номинальной стоимости;

  • - имеет бездокументарную форму выпуска;

  • - свободно обращаются на РЦБ.



Инвестиционный пай закрепляет вещное право – право общей собственности на имущество, входящее в имущественный пул, которым признается имущественный комплекс.

  • Инвестиционный пай закрепляет вещное право – право общей собственности на имущество, входящее в имущественный пул, которым признается имущественный комплекс.

  • Эмиссионные ценные бумаги не закрепляют вещных прав их владельцев, а только обязательственные права.



Пай не имеет эмитента в смысле, какой присущ эмитенту эмиссионной ц/б. Правом выдавать паи наделяются компании, управляющие имущественным пулом.

  • Пай не имеет эмитента в смысле, какой присущ эмитенту эмиссионной ц/б. Правом выдавать паи наделяются компании, управляющие имущественным пулом.

  • Для эмиссионных ц/б недопустима замена обязанного лица – эмитента: для любой ц/б ее эмитент является единственным обязанным лицом. Для инвестиционного пая возможна замена обязанного лица – доверительного управляющего.



разница между стоимостью активов фонда и величиной обязательств, подлежащих исполнению за счет этих активов;

  • разница между стоимостью активов фонда и величиной обязательств, подлежащих исполнению за счет этих активов;

  • определяется для АИФ - ежемесячно, а для ПИФов - после завершения их формирования:

  • - для открытых – каждый рабочий день;

  • - для интервальных – ежемесячно на последний день месяца либо на последний день срока приема заявок на приобретение, погашение и обмен паев;

  • - для закрытых – ежемесячно на последний день месяца либо в случае погашения паев или увеличения количества выданных паев – на день, следующий за днем окончания приема заявок на приобретение паев.

  • Расчетная стоимость инвестиционного пая ПИФа определяется путем деления СЧА фонда на количество паев по данным реестра на момент определения расчетной стоимости.



1) индивидуальное доверительное управление;

  • 1) индивидуальное доверительное управление;

  • 2) общие фонды банковского управления (ОФБУ).

  • Особенность кредитных организаций как доверительных управляющих - право управлять не только денежными средствами и ценными бумагами, но и драгметаллами, а также валютными ценностями клиентов.



Не является юридическим лицом.

  • Не является юридическим лицом.

  • Учредителем ДУ выступает физическое или юридическое лицо, внесшее долю имущества в ОФБУ.

  • Объектами ДУ могут быть денежные средства в валюте РФ и в иностранной валюте, ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты.

  • Доверительным управляющим ОФБУ является кредитная организация, действующая на основании лицензии Банка России на осуществление банковских операций. Если объекты ДУ - ценные бумаги, то должна иметь лицензию профучастника РЦБ на ДУ ценными бумагами; если валютные ценности, драгметаллы и природные драгоценные камни - лицензию ЦБ РФ на операции с иностранной валютой и/или драгметаллами.



Условия ДУ определяются в договоре ДУ и/или общих условиях создания и управления имуществом ОФБУ, неотъемлемая часть которых - инвестиционная декларация, содержащая информацию о структуре портфеля ОФБУ.

  • Условия ДУ определяются в договоре ДУ и/или общих условиях создания и управления имуществом ОФБУ, неотъемлемая часть которых - инвестиционная декларация, содержащая информацию о структуре портфеля ОФБУ.

  • Присоединение к договору ДУ ОФБУ - путем приобретения сертификата долевого участия ОФБУ (сертификат участия), закрепляющего факт передачи имущества учредителем управления в ДУ и размер доли учредителя в имуществе ОФБУ; не является ценной бумагой, не представляет собой имущества и не может быть предметом сделок купли-продажи и др.

  • Имущество ОФБУ - общее имущество владельцев сертификатов долевого участия на праве общей долевой собственности, и раздел или выдел из него доли в натуре не допускается.

  • Владельцы сертификатов долевого участия несут самостоятельно риски убытков, связанных с возможным изменением рыночной стоимости имущества ОФБУ.



стоимость чистых активов (СЧА) и стоимость номинального пая;

  • стоимость чистых активов (СЧА) и стоимость номинального пая;

  • номинальный пай - специальная учетная единица, которая отражает долю каждого учредителя управления в совокупных активах (имуществе) и доходах фонда, - используется исключительно для учета долей учредителей ОФБУ, не является ценной бумагой и не может быть предметом сделок;

  • начальный денежный эквивалент номинального пая устанавливается доверительным управляющим при создании фонда и не меняется в течение срока "первичного присоединения«, а по его окончании применяется текущий денежный эквивалент, который рассчитывается доверительным управляющим ежедневно исходя из СЧА.



Текущая СЧА ОФБУ – разность между суммарной стоимостью активов и величиной всех текущих обязательств (за исключением обязательств перед учредителями управления ОФБУ).

  • Текущая СЧА ОФБУ – разность между суммарной стоимостью активов и величиной всех текущих обязательств (за исключением обязательств перед учредителями управления ОФБУ).

  • Текущая стоимость номинального пая - отношение текущей СЧА ОФБУ к суммарному количеству паев.

  • Вхождение новых учредителей в ОФБУ, возврат (частичный возврат) имущества из ОФБУ в течение следующего рабочего дня осуществляется по текущей стоимости пая: стоимость пая = СЧА/количество паев.

  • Доход учредителю управления при выходе из ОФБУ - разница между стоимостью пая на дату приобретения и стоимостью пая на дату выхода из ОФБУ, умноженная на количество паев, принадлежащих учредителю управления.

  • Выход из ОФБУ возможен в форме полного или частичного возврата имущества, при котором учредителю выплачивается текущая стоимость пая, умноженная на количество выводимых паев.



В зависимости от валюты инвестирования - рублевые и валютные фонды.

  • В зависимости от валюты инвестирования - рублевые и валютные фонды.

  • В зависимости от стиля управления - фонды активного управления и индексного инвестирования. При активном управлении управляющий берет функцию ограничения риска на себя и формирует портфель в соответствии с заявленными целями, стратегией и тактикой управления, а при индексном инвестировании формирование портфеля происходит в соответствии с базовым индексом.

  • В зависимости от соотношения доходности и риска - фонды агрессивных стратегий, фонды умеренных стратегий, фонды консервативных стратегий.

  • В зависимости от возможности входа и выхода из фонда и периодов получения доходов - фонды разделены на типы: открытые, интервальные и закрытые.

  • В зависимости от видов активов, которые составляют инвестиционный портфель – фонды акций, облигаций, валютных ценностей.



ПИФы

  • ПИФы



Система ПИФов обладает достаточно высокой степенью надежности и защищенности прав инвесторов, заложенной на законодательном уровне.

  • Система ПИФов обладает достаточно высокой степенью надежности и защищенности прав инвесторов, заложенной на законодательном уровне.

  • Особенность и отличие ОФБУ от ПИФов - для их работы не нужны спецдепозитарий и спецрегистратор ; эти функции могут выполнять подразделения самого банка (доверительного управляющего), что способствует увеличению потенциальной прибыльности для управляющего либо снижению издержек инвестора.

  • Вместе с тем операционный риск в ОФБУ выше.



Доход аналогично ПИФу - при изъятии средств из фонда, но возможна выплата периодического дохода. Эти выплаты не фиксированные (как у депозитов), а зависят от текущей доходности управления. Периодичность выплат - ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода и раз в год.

  • Доход аналогично ПИФу - при изъятии средств из фонда, но возможна выплата периодического дохода. Эти выплаты не фиксированные (как у депозитов), а зависят от текущей доходности управления. Периодичность выплат - ежемесячно, ежеквартально, раз в полгода и раз в год.

  • Минимальные суммы, как и у ПИФов, - от 1000 (5000) рублей до сотен тысяч (зависит, на кого рассчитан фонд - частных инвесторов или юрлиц). Средства можно забрать в любое время, доля выплачивается в рублях.

  • ОФБУ, как и ПИФ, взимает комиссию при продаже пая инвестором. Она списывается по итогам года или при изъятии средств. Комиссия управляющего - до 15%, а доп.комиссия - в размере 1-1,5% с клиента в качестве компенсации за управление фондом.



Если инвестор обладает существенно большей суммой, чем требуется для вступления в ИФ, для него открываются преимущества индивидуальноего ДУ ценными бумагами.

  • Если инвестор обладает существенно большей суммой, чем требуется для вступления в ИФ, для него открываются преимущества индивидуальноего ДУ ценными бумагами.

  • Индивидуальным ДУ занимаются профучастники РЦБ, имеющие лицензию на ДУ ценными бумагами – инвестиционные, управляющие компании и банки.



Денежные средства, валюта, ценные бумаги, паи, уставный капитал фирмы, земля и другая недвижимость, имущественные комплексы (предприятия и прочие), нематериальные активы.

  • Денежные средства, валюта, ценные бумаги, паи, уставный капитал фирмы, земля и другая недвижимость, имущественные комплексы (предприятия и прочие), нематериальные активы.

  • Главный объект ДУ - ценные бумаги, но не все из них могут быть объектом управления, в т.ч.:

  • 1. переводные и простые векселя;

  • 2. чеки;

  • 3. депозитные (сберегательные) сертификаты банков и иных КО, сберкнижки на предъявителя;

  • 4. складские свидетельства любых видов и иные товарораспорядительные ц/б.



Основное преимущество – возможность создания любой стратегии с учетом потребностей клиента. Основные стратегии зависят от соотношения в портфеле акций и облигаций, обеспечивая различные варианты доходности и риска.

  • Основное преимущество – возможность создания любой стратегии с учетом потребностей клиента. Основные стратегии зависят от соотношения в портфеле акций и облигаций, обеспечивая различные варианты доходности и риска.

  • Разнообразие инвестиционных стратегий значительно шире в сравнении с ПИФами, но доступно инвесторам с более солидными суммами - от 10-25 тысяч долларов и выше, а иногда миллионы рублей.

  • За эти преимущества приходится платить больше, чем в ПИФе: вознаграждение управляющего - в % годовых от стоимости активов за период и доле дохода клиента (может составлять до 30%).



Главное различие – в ПИФах средства клиентов объединяются в один общий фонд для дальнейшего управления им по одной стратегии, а в индивидуальном ДУ персональный портфельный менеджер управляет портфелем клиента по стратегии, разработанной специально с учетом его потребностей.

  • Главное различие – в ПИФах средства клиентов объединяются в один общий фонд для дальнейшего управления им по одной стратегии, а в индивидуальном ДУ персональный портфельный менеджер управляет портфелем клиента по стратегии, разработанной специально с учетом его потребностей.